{"id":12171,"date":"2026-02-17T08:15:00","date_gmt":"2026-02-17T07:15:00","guid":{"rendered":"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/?p=12171"},"modified":"2026-02-17T16:10:25","modified_gmt":"2026-02-17T15:10:25","slug":"resultats-2025-solides-croissance-operationnelle-rnr-54-et-resilience-patrimoniale","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/resultats-2025-solides-croissance-operationnelle-rnr-54-et-resilience-patrimoniale\/","title":{"rendered":"R\u00e9sultats 2025 solides\u00a0: croissance op\u00e9rationnelle (RNR + 5,4 %) et r\u00e9silience patrimoniale"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"has-text-align-center\"><strong>Dividende&nbsp;: 2,70 \u20ac\/action<\/strong><br><strong>Guidance positive pour 2026<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center has-text-color has-link-color wp-elements-79f9a5622f6f2ea75e728d9f7dc2580d\" style=\"color:#a39b1e\"><a href=\"https:\/\/fonciere-inea.engagestream.companywebcast.com\/2026-02-17--inearesultatsannuels2025\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">\u00c9couter le webcast<\/a><\/p>\n\n\n\n\n\n<p>INEA (ISIN&nbsp;: FR0010341032), acteur de r\u00e9f\u00e9rence de l\u2019immobilier tertiaire en R\u00e9gions et leader du Green Building, pr\u00e9sente ses r\u00e9sultats annuels consolid\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2025<a href=\"#_ftn1\" id=\"_ftnref1\">[1]<\/a> arr\u00eat\u00e9s par son Conseil d\u2019administration r\u00e9uni le 11 f\u00e9vrier 2026.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading titre-vert has-text-color has-link-color wp-elements-2841221b016b4c5fb681de5a953a06f6\" style=\"color:#a39b1e\"><strong>Points cl\u00e9s<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Malgr\u00e9 un contexte encore difficile pour le secteur de l\u2019immobilier tertiaire, INEA signe un exercice 2025 solide, qui allie croissance op\u00e9rationnelle (RNR +5,4%) et r\u00e9silience patrimoniale (ANR NRV &#8211; 1,4 %).<\/li>\n\n\n\n<li>18 M\u20ac d\u2019arbitrages, r\u00e9alis\u00e9s \u00e0 des valeurs sup\u00e9rieures ou \u00e9gales aux expertises.<\/li>\n\n\n\n<li>Guidance 2025 battue, avec un cash-flow par action de 4,7 \u20ac.<\/li>\n\n\n\n<li>Dividende de 2,70 \u20ac par action soumis \u00e0 l\u2019approbation de l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires, payable int\u00e9gralement en num\u00e9raire et faisant ressortir un rendement de 7,9 %.<\/li>\n\n\n\n<li>Surperformance environnementale du patrimoine : la consommation \u00e9nerg\u00e9tique moyenne du parc bureaux d\u2019INEA s\u2019est \u00e9lev\u00e9e \u00e0 88 kWh\/m\u00b2 en 2025, soit 30 % de moins que la moyenne nationale.<\/li>\n\n\n\n<li>Adoption volontaire du cadre de reporting extra-financier CSRD. &nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large actu-tableau\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"411\" src=\"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/CP_INEA_Resultats_2025_VF_tableau1-1024x411.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-12169\" srcset=\"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/CP_INEA_Resultats_2025_VF_tableau1-1024x411.jpg 1024w, https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/CP_INEA_Resultats_2025_VF_tableau1-300x121.jpg 300w, https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/CP_INEA_Resultats_2025_VF_tableau1-768x308.jpg 768w, https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/CP_INEA_Resultats_2025_VF_tableau1.jpg 1200w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading titre-vert has-text-color has-link-color wp-elements-8d652c468ee17320584c1b75abceb9e3\" style=\"color:#a39b1e\"><strong>Performance op\u00e9rationnelle<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong><u>Revenus locatifs bruts<\/u><\/strong><strong><u>&nbsp;: + 4,5 %<\/u><\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Les revenus locatifs bruts consolid\u00e9 d\u2019INEA sont en croissance de 4,5 % sur 12 mois, \u00e0 81,5 M\u20ac.<\/p>\n\n\n\n<p>80% de la hausse des revenus locatifs est enregistr\u00e9e \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre constant, principalement sous l\u2019effet de l\u2019indexation des loyers (+ 3,5 %).<\/p>\n\n\n\n<p>A p\u00e9rim\u00e8tre non constant, les nouveaux actifs livr\u00e9s en 2024 et 2025 (54.500 m\u00b2) ont g\u00e9n\u00e9r\u00e9 4,2 M\u20ac de nouveaux revenus (sur un potentiel annuel de 9,5 M\u20ac), m\u00eame si leur contribution se r\u00e9duit avec l\u2019arriv\u00e9e \u00e0 terme du pipeline.<\/p>\n\n\n\n<p>Malgr\u00e9 un contexte de march\u00e9 marqu\u00e9 par l\u2019attentisme des entreprises et une demande plac\u00e9e de bureaux en baisse de 21 % en R\u00e9gions par rapport \u00e0 la moyenne d\u00e9cennale<a href=\"#_ftn2\" id=\"_ftnref2\">[2]<\/a>), l\u2019activit\u00e9 locative d\u2019INEA a \u00e9t\u00e9 soutenue, avec 68 baux sign\u00e9s pour 32 000 m\u00b2.<\/p>\n\n\n\n<p>Le segment des petites surfaces a \u00e9t\u00e9 le plus dynamique avec une surface moyenne des baux sign\u00e9s de 470 m\u00b2 qui refl\u00e8te bien la tendance de march\u00e9 (pr\u00e8s de la moiti\u00e9 de la demande plac\u00e9e des bureaux en R\u00e9gions portant sur des surfaces inf\u00e9rieures \u00e0 1 000 m\u00b2).<\/p>\n\n\n\n<p>Cette dynamique commerciale ne s\u2019est pas faite au d\u00e9triment des conditions locatives. Les mesures d\u2019accompagnement restent limit\u00e9es \u00e0 8% du loyer facial (\u00e0 comparer au 30% constat\u00e9 en Ile-de-France<a href=\"#_ftn3\" id=\"_ftnref3\">[3]<\/a>). Les loyers sont sign\u00e9s \u00e0 la valeur locative de march\u00e9 (181 \u20ac\/m\u00b2 en moyenne pour les bureaux et 121 \u20ac\/m\u00b2 pour les parcs d\u2019activit\u00e9s). Plus de 40 % des baux sign\u00e9s portent sur des dur\u00e9es fermes sup\u00e9rieures \u00e0 6 ans, avec des contreparties locatives de premier plan (exemple : Edenred, Forvis Mazars, Ark\u00e9a, Randstad).<\/p>\n\n\n\n<p>Le taux de vacance EPRA s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 11,6 % au 31 d\u00e9cembre 2025 contre 10,3 % au 31\/12\/24. Son augmentation est li\u00e9e \u00e0 la fin de garanties locatives sur les immeubles r\u00e9cemment livr\u00e9s. &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>La vacance se r\u00e9partit \u00e0 parts \u00e9gales entre patrimoine courant et VEFA r\u00e9centes, acquises en blanc et livr\u00e9es dans un contexte de crise du march\u00e9 locatif.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong><u>Exc\u00e9dent brut d\u2019exploitation (EBITDA)&nbsp;: + 4,0 %<\/u><\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Les frais de fonctionnement nets sont stables et le Cost Ratio EPRA (hors co\u00fbt de la vacance) s\u2019\u00e9tablit \u00e0 9,2 %, contre 9,4 % en 2024. Cette ma\u00eetrise des frais de fonctionnement, combin\u00e9e \u00e0 la croissance des loyers, permet \u00e0 INEA d\u2019afficher une croissance de son exc\u00e9dent brut d\u2019exploitation (EBITDA) de 4%.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong><u>R\u00e9sultat Net R\u00e9current : + 5,4 %<\/u><\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Les charges financi\u00e8res nettes se sont stabilis\u00e9es en 2025. L\u2019encours moyen sur l\u2019exercice a l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 (+ 32 M\u20ac) avec la mobilisation des lignes de dettes restantes pour r\u00e9gler les derni\u00e8res VEFA. N\u00e9anmoins, la Soci\u00e9t\u00e9 a pu profiter de la baisse de l\u2019Euribor 3M (3,91 % au 1<sup>er<\/sup> janvier 2024 contre&nbsp;&nbsp; &nbsp;2,03 % au 31 d\u00e9cembre 2025), m\u00eame si l\u2019\u00e9conomie d\u2019int\u00e9r\u00eat a \u00e9t\u00e9 compens\u00e9e en partie par une diminution corr\u00e9lative des gains sur instruments de couverture.<\/p>\n\n\n\n<p>La hausse de l\u2019EBITDA, associ\u00e9e \u00e0 la stabilisation des frais financiers nets, permet au r\u00e9sultat net r\u00e9current (RNR) de s\u2019afficher en croissance de 5,4 %, \u00e0 28 M\u20ac.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large actu-tableau\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"143\" src=\"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/CP_INEA_Resultats_2025_VF_tableau2-1024x143.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-12167\" srcset=\"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/CP_INEA_Resultats_2025_VF_tableau2-1024x143.jpg 1024w, https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/CP_INEA_Resultats_2025_VF_tableau2-300x42.jpg 300w, https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/CP_INEA_Resultats_2025_VF_tableau2-768x107.jpg 768w, https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/CP_INEA_Resultats_2025_VF_tableau2.jpg 1200w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading titre-vert has-text-color has-link-color wp-elements-c689a630419bf996999a5c5cba555124\" style=\"color:#a39b1e\"><strong>R\u00e9silience patrimoniale<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong><u>Valeur du patrimoine&nbsp;stable<\/u><\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>La patrimoine d\u2019INEA d\u00e9montre cette ann\u00e9e encore sa r\u00e9silience, avec une correction de valeur limit\u00e9e de 0,7% \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre constant (hors impact de la hausse du taux des droits de mutation au premier semestre 2025). Depuis le d\u00e9clenchement de la crise fin 2022, la baisse n\u2019aura \u00e9t\u00e9 que de 2,4%.<\/p>\n\n\n\n<p>Le taux de capitalisation moyen (droits compris) s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 6,50 % (+ 9 pbs), mais masque une \u00e9volution contrast\u00e9e entre les deux typologies d\u2019actifs : alors que les bureaux subissent encore un contexte de march\u00e9 peu porteur, les parcs d\u2019activit\u00e9s ont entam\u00e9 une r\u00e9appr\u00e9ciation (taux moyen pass\u00e9 de 6,02 % \u00e0 5,87 %).<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong><u>18 M\u20ac d\u2019arbitrages<\/u><\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>La Soci\u00e9t\u00e9 a r\u00e9alis\u00e9 18 M\u20ac d\u2019arbitrages en 2025, en d\u00e9ployant une strat\u00e9gie opportuniste et adapt\u00e9e au march\u00e9 actuel. Elle a ainsi vendu trois de ses immeubles les plus anciens : deux petits immeubles de bureaux aupr\u00e8s d\u2018acqu\u00e9reurs-utilisateurs d\u2019une part et une plateforme logistique aupr\u00e8s d\u2019un sp\u00e9cialiste du secteur d\u2019autre part.<\/p>\n\n\n\n<p>Ces ventes cibl\u00e9es ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9es \u00e0 des prix sup\u00e9rieurs ou \u00e9gaux aux valeurs d\u2019expertise, et ont permis de d\u00e9gager une plus-value comptable de pr\u00e8s de 8 M\u20ac.<\/p>\n\n\n\n<p>Au 31 d\u00e9cembre 2025, la valeur droits compris du patrimoine d\u2019INEA s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1 210 M\u20ac, et se compose de 79 % de bureaux et 21 % de parcs d\u2019activit\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong><u>ANR r\u00e9silients<\/u><\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Les actifs nets r\u00e9\u00e9valu\u00e9s EPRA par action s\u2019\u00e9chelonnent entre 48,8 \u20ac (NTA) et 54,7 \u20ac (NRV).<\/p>\n\n\n\n<p>Ils sont en baisse de 1,4 % \u00e0 4,4 % sur 12 mois, mais en hausse de l\u2019ordre de 1 % \u00e0 2 % sur le dernier semestre.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large actu-tableau\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"143\" src=\"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/CP_INEA_Resultats_2025_VF_tableau3-1024x143.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-12168\" srcset=\"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/CP_INEA_Resultats_2025_VF_tableau3-1024x143.jpg 1024w, https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/CP_INEA_Resultats_2025_VF_tableau3-300x42.jpg 300w, https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/CP_INEA_Resultats_2025_VF_tableau3-768x107.jpg 768w, https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/CP_INEA_Resultats_2025_VF_tableau3.jpg 1200w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong><u>Performance boursi\u00e8re<\/u><\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Le cours de l\u2019action INEA a cl\u00f4tur\u00e9 l\u2019ann\u00e9e \u00e0 34,20 \u20ac, en hausse de 3,6 % sur douze mois.<\/p>\n\n\n\n<p>Dividende r\u00e9investi, la performance a \u00e9t\u00e9 de 11,5 % en 2025, contre 6,7 % pour l\u2019indice EPRA Europe.<\/p>\n\n\n\n<p>La d\u00e9cote du cours de bourse rapport \u00e0 l\u2019ANR NTA s\u2019est l\u00e9g\u00e8rement r\u00e9duite, passant de 34 % \u00e0 30 % sur 12 mois.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading titre-vert has-text-color has-link-color wp-elements-23aea723744093e9480d03b313bf99f0\" style=\"color:#a39b1e\"><strong>Un endettement ma\u00eetris\u00e9<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong><u>Une situation financi\u00e8re saine<\/u><\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>L\u2019endettement net de la Soci\u00e9t\u00e9 atteint 596 M\u20ac au 31 d\u00e9cembre 2025, en diminution de 27 M\u20ac sur douze mois. Cette baisse est li\u00e9e au moindre recours \u00e0 la dette avec l\u2019arriv\u00e9e \u00e0 terme du pipeline d\u2019une part, et \u00e0 l\u2019affectation du produit des arbitrages au remboursement de lignes de cr\u00e9dit revolving d\u2019autre part.<\/p>\n\n\n\n<p>Suite au remboursement de la seconde tranche de l\u2019Euro PP 2018 (51 M\u20ac) le 21 f\u00e9vrier 2025, il n\u2019existe plus d\u2019\u00e9ch\u00e9ance significative de remboursement avant mi-2027, et la maturit\u00e9 de l\u2019endettement atteint pr\u00e8s de 3 ans. INEA b\u00e9n\u00e9ficie par ailleurs de 32 M\u20ac de lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es non utilis\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n<p>La dette est couverte \u00e0 78 % (contre 90 % 12 mois plus t\u00f4t), via la mise en place d\u2019instruments de couverture de type swap ou CAP. Son co\u00fbt moyen ressort \u00e0 3,6 % au 31 d\u00e9cembre 2025, contre 3,8 % douze mois plus t\u00f4t.<\/p>\n\n\n\n<p>84 % de la dette d\u2019INEA est assortie de crit\u00e8res environnementaux exigeants (en phase avec sa feuille de route RSE), permettant en cas de respect de bonifier la marge des cr\u00e9dits.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong><u>D\u00e9but d\u2019inflexion de la courbe du LTV<\/u><\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Les covenants bancaires sont tous respect\u00e9s \u00e0 fin 2025.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large actu-tableau\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"143\" src=\"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/CP_INEA_Resultats_2025_VF_tableau4-1024x143.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-12166\" srcset=\"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/CP_INEA_Resultats_2025_VF_tableau4-1024x143.jpg 1024w, https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/CP_INEA_Resultats_2025_VF_tableau4-300x42.jpg 300w, https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/CP_INEA_Resultats_2025_VF_tableau4-768x107.jpg 768w, https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/CP_INEA_Resultats_2025_VF_tableau4.jpg 1200w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Le ratio Dette nette \/ EBITDA s\u2019am\u00e9liore et s\u2019\u00e9tablit \u00e0 12,0 (contre 12,9 l\u2019an pass\u00e9).<\/p>\n\n\n\n<p>Le ratio LTV est toujours \u00e0 un niveau trop \u00e9lev\u00e9 compar\u00e9 au standard de place, m\u00eame s\u2019il est largement supportable au regard du rendement potentiel des actifs (7,5 %).<\/p>\n\n\n\n<p>Le cash d\u00e9gag\u00e9 par les arbitrages r\u00e9alis\u00e9s en 2025 a \u00e9t\u00e9 affect\u00e9 au remboursement de la dette, et a permis d\u2019entamer la baisse du LTV en fin d\u2019ann\u00e9e, apr\u00e8s un pic atteint au 30 juin 2025.<\/p>\n\n\n\n<p>La Soci\u00e9t\u00e9 entend poursuivre sa strat\u00e9gie d\u2019arbitrages cibl\u00e9s pour r\u00e9tablir un niveau de LTV inf\u00e9rieur \u00e0 50 % et pourrait par ailleurs \u00e9galement profiter d\u2019une r\u00e9appr\u00e9ciation des valeurs d\u2019expertise dans les prochains semestres.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading titre-vert has-text-color has-link-color wp-elements-0e1c1f2b8e14201f660db2a07dbdb33c\" style=\"color:#a39b1e\"><strong>Dividende et Perspectives 2026<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong><u>Dividende propos\u00e9&nbsp;: 2,70 \u20ac\/action<\/u><\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>La performance op\u00e9rationnelle d\u00e9livr\u00e9e en 2025 permet \u00e0 la Soci\u00e9t\u00e9 de proposer \u00e0 la prochaine Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires un dividende de 2,70 \u20ac\/action, correspondant \u00e0 un payout sur cash-flow de 57 %.<\/p>\n\n\n\n<p>Payable en int\u00e9gralit\u00e9 en num\u00e9raire, ce dividende offre un rendement attractif de 7,9 % sur le cours du 31 d\u00e9cembre 2025.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong><u>Am\u00e9lioration de la rentabilit\u00e9<\/u><\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Entr\u00e9e dans une phase de maturit\u00e9 avec l\u2019arriv\u00e9e \u00e0 terme de son pipeline d\u2019op\u00e9rations, INEA s\u2019est fix\u00e9e comme enjeu d\u2019am\u00e9liorer sa rentabilit\u00e9 pour continuer \u00e0 cr\u00e9er de la valeur.<\/p>\n\n\n\n<p>Cela passera par l\u2019atteinte de deux objectifs op\u00e9rationnels&nbsp;: la r\u00e9duction de son endettement avec la politique d\u2019arbitrages en cours et la hausse du taux d\u2019occupation du patrimoine.<\/p>\n\n\n\n<p>Sur le patrimoine courant, la vacance s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 6,9 % (7,2 % sur les bureaux et 5,7 % sur les parcs d\u2019activit\u00e9s), un niveau en phase avec les taux de vacance constat\u00e9s dans les principales m\u00e9tropoles r\u00e9gionales (6,5 % en moyenne<a href=\"#_ftn4\" id=\"_ftnref4\">[4]<\/a>), mais qui pourrait encore \u00eatre abaiss\u00e9 si le march\u00e9 locatif se reprend, \u00e0 la faveur notamment d\u2019un ph\u00e9nom\u00e8ne de \u00ab&nbsp;retour au bureau&nbsp;\u00bb qui semble se dessiner.<\/p>\n\n\n\n<p>Sur le p\u00e9rim\u00e8tre des VEFA r\u00e9centes, les perspectives de commercialisation sont relativement de court-terme sur la typologie des parcs d\u2019activit\u00e9s, qui b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019une r\u00e9elle dynamique locative.<\/p>\n\n\n\n<p>Sur la typologie des bureaux, la qualit\u00e9 des immeubles de bureaux d\u2019INEA \u2013 neufs, performants sur le plan environnemental et adapt\u00e9s aux nouveaux modes de travail des entreprises \u2013 associ\u00e9e \u00e0 une relative p\u00e9nurie d\u2019offre neuve sur les march\u00e9s r\u00e9gionaux, devrait permettre \u00e0 la Soci\u00e9t\u00e9 de capter la demande locative lorsque le march\u00e9 reprendra des couleurs.<\/p>\n\n\n\n<p>Il faut noter que la situation des march\u00e9s r\u00e9gionaux est tr\u00e8s diff\u00e9rente de celle constat\u00e9e en Ile-de-France, car il n\u2019y a pas de suroffre. En effet, l\u2019offre \u00e0 un an de bureaux en R\u00e9gions<a href=\"#_ftn5\" id=\"_ftnref5\">[5]<\/a> s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 2 283 milliers de m\u00b2 \u00e0 fin T3 2025, avec une part du neuf qui continue de baisser&nbsp;et s\u2019\u00e9tablit \u00e0 27 % (soit 614 milliers de m\u00b2). Avec une reprise du march\u00e9, cette offre neuve disponible devrait rapidement \u00eatre absorb\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong><u>Adoption volontaire du cadre de reporting extra-financier de la CSRD<\/u><\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Dans un contexte international de recul des ambitions environnementales en 2025, la performance extra-financi\u00e8re reste plus que jamais au c\u0153ur des objectifs d\u2019INEA, qui est engag\u00e9e depuis plus de 10 ans dans une d\u00e9marche environnementale structur\u00e9e et exigeante, avec des r\u00e9sultats mesurables en mati\u00e8re de Green Building.<\/p>\n\n\n\n<p>D\u00e9tentrice d\u2019un des parcs immobiliers les plus sobres \u00e9nerg\u00e9tiquement (en 2025, sa consommation moyenne s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 88 kWh\/m\u00b2 pour les bureaux, un niveau inf\u00e9rieur de 30 % \u00e0 la moyenne nationale<a href=\"#_ftn6\" id=\"_ftnref6\">[6]<\/a>), INEA d\u00e9veloppe depuis deux ans une activit\u00e9 de production d\u2019\u00e9nergie renouvelable et a achev\u00e9 en 2025 la premi\u00e8re phase de solarisation de son parc immobilier&nbsp;: 14 centrales photovolta\u00efques ont \u00e9t\u00e9 mises en service en 2025, et produiront 4 MWh d\u2019\u00e9nergie par an (soit la consommation moyenne de 1 000 foyers fran\u00e7ais).<\/p>\n\n\n\n<p>M\u00eame si elle n\u2019est assujettie \u00e0 aucune obligation en la mati\u00e8re \u00e0 la suite du vote du \u00ab&nbsp;Paquet Omnibus&nbsp;\u00bb par le Parlement europ\u00e9en fin 2025, INEA choisit de publier en 2026 \u2013 au titre des donn\u00e9es 2025 \u2013 son premier Rapport de Durabilit\u00e9 respectant le cadre de la CSRD (<em>Corporate Sustainability Reporting Directive<\/em>)<a href=\"#_ftn7\" id=\"_ftnref7\">[7]<\/a>, nouvelle r\u00e9glementation europ\u00e9enne visant \u00e0 fixer un standard de reporting des donn\u00e9es extra-financi\u00e8res.<\/p>\n\n\n\n<p>Cet engagement volontaire d\u00e9montre la coh\u00e9rence et la constance des ambitions RSE d\u2019INEA.<\/p>\n\n\n\n<p>Sa nouvelle feuille de route RSE 2026-2030 a d\u2019ailleurs \u00e9t\u00e9 con\u00e7ue pour r\u00e9pondre aux enjeux identifi\u00e9s lors de la mise en \u0153uvre de la d\u00e9marche CSRD.&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong><u>Guidance 2026&nbsp;: cash-flow entre 4,6 et 5 \u20ac\/action<\/u><\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>La guidance 2025 de croissance minimale du cash-flow \u200b(initialement de + 10 % et relev\u00e9e \u00e0 + 40 % en fin d\u2019ann\u00e9e) a \u00e9t\u00e9 d\u00e9pass\u00e9e, avec un cash-flow en hausse de 53% \u00e0 4,7 \u20ac\/action gr\u00e2ce aux arbitrages r\u00e9alis\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p>S\u00fbre des atouts de son portefeuille d\u2019actifs et confiante dans sa capacit\u00e9 d\u2019arbitrage, la Soci\u00e9t\u00e9 anticipe pour l\u2019exercice en cours un niveau de cash-flow compris entre 4,6 et 5 \u20ac\/action.<br><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Philippe Rosio, Pr\u00e9sident-directeur g\u00e9n\u00e9ral&nbsp;d\u2019INEA, commente ces r\u00e9sultats :<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><em>\u00ab&nbsp;Apr\u00e8s un exercice 2025 solide, qui permet de servir un dividende attractif \u00e0 nos actionnaires, nous nous projetons avec confiance vers l\u2019avenir, avec la mise en \u0153uvre de deux objectifs op\u00e9rationnels qui doivent \u00e0 terme am\u00e9liorer sensiblement la profitabilit\u00e9 de la Soci\u00e9t\u00e9&nbsp;: la r\u00e9duction de l\u2019endettement d\u2019une part, de mani\u00e8re progressive, en poursuivant la politique d\u2019arbitrages choisis et cibl\u00e9s entam\u00e9e en 2025&nbsp;; l\u2019am\u00e9lioration du taux d\u2019occupation de notre patrimoine d\u2019autre part, en misant sur les atouts intrins\u00e8ques du portefeuille constitu\u00e9, qui devront faire la diff\u00e9rence quand le march\u00e9 locatif reprendra des couleurs.&nbsp;\u00bb<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>La Soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9taillera ses R\u00e9sultats 2025 le mardi 17 f\u00e9vrier 2026 \u00e0 14h30 lors d\u2019un webcast audio accessible sous ce lien&nbsp;: <\/em><a href=\"https:\/\/fonciere-inea.engagestream.companywebcast.com\/2026-02-17--inearesultatsannuels2025\"><em>https:\/\/fonciere-inea.engagestream.companywebcast.com\/2026-02-17&#8211;inearesultatsannuels2025<\/em><\/a><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/CP_INEA_Resultats_2025_VF.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">T\u00e9l\u00e9charger le communiqu\u00e9<\/a><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p><a href=\"#_ftnref1\" id=\"_ftn1\"><sup>[1]<\/sup><\/a> Les comptes pr\u00e9sent\u00e9s en normes EPRA ont \u00e9t\u00e9 audit\u00e9s&nbsp;; le rapport d\u2019audit relatif \u00e0 la certification \u00e9tant en cours d\u2019\u00e9mission.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"#_ftnref2\" id=\"_ftn2\"><em><strong>[2]<\/strong><\/em><\/a><em> Source&nbsp;: BNP Paribas Real Estate \u00ab&nbsp;March\u00e9 des utilisateurs&nbsp;\u00bb &#8211; R\u00e9gions 7 villes \u2013 T3 2025<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"#_ftnref3\" id=\"_ftn3\">[3]<\/a> <em>Source&nbsp;: ImmoStat, Cushman&amp;Wakefield<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"#_ftnref4\" id=\"_ftn4\">[4]<\/a> <em>Source&nbsp;: BNP Paribas Real Estate, Cushman&amp;Wakefield<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"#_ftnref5\" id=\"_ftn5\">[5]<\/a> <em>Source&nbsp;: BNP Paribas Real Estate<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"#_ftnref6\" id=\"_ftn6\">[6]<\/a> <em>Barom\u00e8tre 2025 de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et environnementale des b\u00e2timents \u2013 Observatoire de l\u2019Immobilier Durable<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"#_ftnref7\" id=\"_ftn7\">[7]<\/a> <em>S\u2019agissant d\u2019une premi\u00e8re publication volontaire, ce rapport ne fera pas l\u2019objet d\u2019un audit des commissaires aux comptes, mais la Soci\u00e9t\u00e9 fera attester certaines donn\u00e9es cl\u00e9s par le cabinet Forvis Mazars.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Dividende&nbsp;: 2,70 \u20ac\/actionGuidance positive pour 2026 \u00c9couter le webcast INEA (ISIN&nbsp;: FR0010341032), acteur de r\u00e9f\u00e9rence de l\u2019immobilier tertiaire en R\u00e9gions et leader du Green Building, pr\u00e9sente ses r\u00e9sultats annuels consolid\u00e9s [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-12171","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-communiques"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12171","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12171"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12171\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":12192,"href":"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12171\/revisions\/12192"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12171"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12171"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12171"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}