\u00ab Vous n\u2019avez pas raison parce que d\u2019autres sont d\u2019accord avec vous. Vous avez raison parce que vos faits sont exacts et votre raisonnement est juste. \u00bb Nous avons fait n\u00f4tre ce principe qui nous a guid\u00e9s toutes ces derni\u00e8res ann\u00e9es.
\nParce que Fonci\u00e8re INEA a \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9e \u00e0 partir de rien, ses fondateurs comme ceux qui les ont rejoints sont des gens de convictions. Conviction dans notre analyse du march\u00e9, conviction dans la qualit\u00e9 de nos actifs, conviction enfin dans la valeur de notre \u00e9quipe.
\nFonci\u00e8re INEA est une SIIC d\u00e9di\u00e9e aux immeubles de bureaux en R\u00e9gions. D\u00e9but 2014, elle a r\u00e9affirm\u00e9 cette strat\u00e9gie au regard tant de la qualit\u00e9 du portefeuille constitu\u00e9, que de la pertinence de son positionnement immobilier. Cette double analyse \u00e9tait partag\u00e9e par les principaux actionnaires et le management.
\nLes paroles ont \u00e9t\u00e9 suivies d\u2019actes : 16 % du capital a chang\u00e9 de mains en 2014 et 42 % du dividende a \u00e9t\u00e9 pay\u00e9 en actions. Un c\u0153ur actionnarial s\u2019est ainsi constitu\u00e9, compos\u00e9 \u00e0 la fois d\u2019institutionnels (41 %), de familles (22 %) et des fondateurs (15 %).
\nLe changement de gouvernance qui en a r\u00e9sult\u00e9 fin novembre 2014 en \u00e9tait la suite logique : Fonci\u00e8re INEA a opt\u00e9 pour un conseil d\u2019administration compos\u00e9 de ses principaux actionnaires et donc plus concentr\u00e9, tout en respectant le code AFEP-MEDEF.
\nDans un contexte \u00e9conomique pourtant morose, jamais depuis le d\u00e9but de la crise autant d\u2019argent n\u2019avait \u00e9t\u00e9 investi en immobilier d\u2019entreprises en France (26,6 Mds \u20ac). Recherche de rendement et volont\u00e9 de pr\u00e9servation du capital investi expliquent cet afflux de liquidit\u00e9s. Les volumes investis dans les R\u00e9gions ont ainsi cru de 50 % pour atteindre un montant de 7,4 Mds \u20ac, avec toutefois une diff\u00e9rence notable par rapport aux march\u00e9s franciliens : la r\u00e9silience des loyers. Le maintien de taux de rendement attractifs en R\u00e9gions – autour de 6 % pour les actifs dits \u00ab prime \u00bb – devrait en faire une alternative r\u00e9elle \u00e0 des march\u00e9s classiques consid\u00e9r\u00e9s comme chers aujourd\u2019hui.
\n\u00c9nonc\u00e9s en d\u00e9but d\u2019exercice 2014, trois objectifs ont sous-tendu cette strat\u00e9gie : recentrer le patrimoine sur les bureaux, r\u00e9duire la vacance et abaisser le co\u00fbt de la dette.
\nAu final, 2014 a constitu\u00e9 pour Fonci\u00e8re INEA une ann\u00e9e de transition \u00e0 plus d\u2019un titre, puisqu\u2019elle l\u2019a \u00e9t\u00e9 tant en termes de strat\u00e9gie, d\u2019actionnariat que de gouvernance.
\nD\u2019un point de vue op\u00e9rationnel, l\u2019accent a \u00e9t\u00e9 mis sur la rentabilit\u00e9 et la p\u00e9rennit\u00e9 du patrimoine, via la r\u00e9alisation des objectifs ci-dessus mentionn\u00e9s. Si certains sont d\u2019ores et d\u00e9j\u00e0 atteints, comme l\u2019abaissement du co\u00fbt de la dette, d\u2019autres, plus d\u00e9pendants de la conjoncture, restent d\u2019actualit\u00e9 pour 2015 (l\u2019am\u00e9lioration du taux d\u2019occupation).<\/p>\n
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