![\"EPRAenK\u20ac-resultats2016\"](\"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-content\/uploads\/2017\/02\/Capture-d\u2019e\u0301cran-2017-02-21-a\u0300-22.16.49-1024x411.png\")
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Croissance \u00e0 deux chiffres pour la deuxi\u00e8me ann\u00e9e cons\u00e9cutive La hausse marqu\u00e9e du chiffre d\u2019affaires (+7%) est le premier facteur qui explique cette performance.<\/p>\n Le cap des 30 M\u20ac a \u00e9t\u00e9 franchi en 2016, gr\u00e2ce au plein effet des immeubles livr\u00e9s en 2015 (Marseille Docks Libres et Toulouse Hills), \u00e0 la mise en exploitation de 3 nouveaux immeubles au cours de l\u2019exercice (Rennes Courrouze en avril, Lille Union en juin et Lille Gradins en d\u00e9cembre).<\/p>\n L\u2019activit\u00e9 locative a \u00e9t\u00e9 \u00a0tr\u00e8s soutenue (61 baux sign\u00e9s pour pr\u00e8s de 41.000 m\u00b2, soit +31% par rapport \u00e0 2015). Le taux d\u2019occupation s\u2019affiche ainsi en hausse \u00e0 88,4% (contre 86,8% douze mois plus t\u00f4t).<\/p>\n En tenant compte des loyers g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par les op\u00e9rations de co-investissement, qui sont en normes IFRS directement comptabilis\u00e9s dans le r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence, la hausse des revenus locatifs est du m\u00eame ordre (+5,7% \u00e0 34,7 M\u20ac).<\/p>\n La poursuite de la baisse des frais financiers (-20%) est l\u2019autre \u00e9l\u00e9ment qui explique la croissance du du r\u00e9sultat net (+24%), du r\u00e9sultat net r\u00e9current (+12%) et du cash-flow courant (+24%).<\/p>\n En outre, la cession opportuniste en fin d\u2019ann\u00e9e de deux immeubles de bureaux de 10 ans, \u00e0 des prix sup\u00e9rieurs aux valeurs d\u2019expertise, a permis de g\u00e9n\u00e9rer un cash-flow pr\u00e8s de 21 M\u20ac, en croissance de 85% par rapport \u00e0 2015.<\/p>\n Il est compos\u00e9 d\u2019immeubles r\u00e9cents, essentiellement \u00e0 usage de bureaux, situ\u00e9s dans les principales m\u00e9tropoles r\u00e9gionales, offrant une surface locative totale de pr\u00e8s de 300.000 m\u00b2 et un rendement potentiel moyen de 7,5%.<\/p>\n 85% des immeubles ont moins de 10 ans et 95% de ce portefeuille bureaux b\u00e9n\u00e9ficie de labels construction environnementaux performants.<\/p>\n Depuis d\u00e9but 2016, les parcs d\u2019activit\u00e9 (d\u2019une valeur de 65 M\u20ac) sont regroup\u00e9s dans une filiale captive d\u00e9nomm\u00e9e FLEX PARK, afin d\u2019optimiser leur d\u00e9tention et la cr\u00e9ation de valeur attendue.<\/p>\n En fin d\u2019ann\u00e9e, Fonci\u00e8re INEA a lev\u00e9 son premier cr\u00e9dit corporate long terme, d\u2019un montant de 60 M\u20ac, aupr\u00e8s d\u2019un pool de banques de premier plan, ce qui lui a permis d\u2019\u00e9quilibrer son profil d\u2019endettement en abaissant la part des dettes amortissables \u00e0 63% (contre 85% il y a 12 mois).<\/p>\n La dette du Groupe a une dur\u00e9e r\u00e9siduelle proche de 6 ans et reste couverte contre le risque de taux \u00e0 pr\u00e8s de 65%.<\/p>\n Les covenants bancaires sont largement respect\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2016 :<\/p>\n Croissance de l\u2019Actif Net R\u00e9\u00e9valu\u00e9 (EPRA NNNAV) Compte tenu de la progression du nombre d\u2019actions en 2016 (+16,5%) li\u00e9e \u00e0 la r\u00e9alisation d\u2019une augmentation de capital de 25 M\u20ac et au paiement partiel du dividende en actions en juin, le NNNAV EPRA par action droits compris enregistre une baisse m\u00e9canique de pr\u00e8s de 4%, \u00e0 47,3 \u20ac\/action.<\/p>\n La performance boursi\u00e8re (dividende r\u00e9investi) a \u00e9t\u00e9 de 7,37% en 2016. Perspectives Prochain communiqu\u00e9 le 4 mai 2017 : Chiffre d\u2019affaires du 1er trimestre 2017<\/p>\n
\n(1) Les comptes pr\u00e9sent\u00e9s en normes EPRA ont \u00e9t\u00e9 audit\u00e9s ; le rapport d\u2019audit relatif \u00e0 la certification \u00e9tant en cours d\u2019\u00e9mission.<\/em><\/span>
\n(2) European Public Real Estate Association<\/em><\/span>
\n(3) Ebit + frais financiers nets + imp\u00f4ts – exceptionnel<\/em><\/span>
\n(4) R\u00e9sultat net social + amortissements \u2013 r\u00e9sultat de cessions<\/em><\/span><\/p>\n
\n<\/strong>Pour la deuxi\u00e8me ann\u00e9e cons\u00e9cutive, Fonci\u00e8re INEA affiche une croissance \u00e0 deux chiffres de son r\u00e9sultat net (+24% apr\u00e8s +49% en 2015). En deux ans, le r\u00e9sultat net a cr\u00fb de 84%.<\/p>\n
\nHausse du dividende (+9%)
\n<\/strong>Fonci\u00e8re INEA r\u00e9percutera \u00e0 nouveau la forte croissance des r\u00e9sultats sur le niveau de dividende propos\u00e9, en soumettant au vote des actionnaires lors de la prochaine Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale un dividende de 1,80 \u20ac\/action (+ 9% par rapport \u00e0 2015), procurant un rendement de 4,75% par rapport au cours de bourse actuel (38 \u20ac).<\/p>\n
\n555 M\u20ac en patrimoine \u00e0 fin 2016
\n<\/strong>Avec 3 immeubles de bureaux livr\u00e9s et 7 nouveaux investissements en cours de construction pour 68 M\u20ac, le patrimoine de Fonci\u00e8re INEA s\u2019\u00e9l\u00e8ve au 31 d\u00e9cembre 2016 \u00e0 555 M\u20ac.<\/p>\n
\nUn endettement optimis\u00e9
\n<\/strong>En 2016, Fonci\u00e8re INEA a continu\u00e9 \u00e0 b\u00e9n\u00e9ficier des effets des actions engag\u00e9es sur sa dette en 2014 et 2015. Ainsi le co\u00fbt moyen de d\u2019endettement a continu\u00e9 \u00e0 baisser et s\u2019\u00e9tablit au 31 d\u00e9cembre 2016 \u00e0 2,21% (contre 2,46% au 31 d\u00e9cembre 2015). Hors emprunt obligataire (Euro PP), il est de 1,85%.<\/p>\n![\"covenantsbancaire-tableau2016\"](\"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-content\/uploads\/2017\/02\/covenantsbancaire-tableau2016-1-1024x195.png\")
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\n<\/strong>L\u2019Actif Net R\u00e9\u00e9valu\u00e9 Triple Net (NNNAV) EPRA calcul\u00e9 sur la base de la valeur droits compris des immeubles, ressort \u00e0 272 M\u20ac au 31 d\u00e9cembre 2016, en hausse de 12,1%.<\/p>\n![\"EPRA-NNNAV\"](\"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-content\/uploads\/2017\/02\/EPRA-NNNAV-1024x217.png\")
\n(1) Nombre d’actions ordinaires – actions d\u00e9tenues en propre<\/em><\/span>
\n(2) Recalcul\u00e9 sur la base du nombre de titres du 31\/12\/15<\/em><\/span><\/p>\n
\nAu 31 d\u00e9cembre 2016, la d\u00e9cote du cours de bourse (38 \u20ac) par rapport \u00e0 l\u2019actif net r\u00e9\u00e9valu\u00e9 hors droits est de 12%.<\/p>\n
\n<\/strong>Philippe Rosio, Pr\u00e9sident-directeur g\u00e9n\u00e9ral, d\u00e9clare\u00a0: \u00ab\u00a0Pour la 2\u00e8me ann\u00e9e cons\u00e9cutive, Fonci\u00e8re INEA affiche une progression solide \u00e0 deux chiffres de son r\u00e9sultat net, ce qui rend compte \u00e0 la fois de la pertinence de son mod\u00e8le et de la r\u00e9alisation des objectifs op\u00e9rationnels que la soci\u00e9t\u00e9 s\u2019\u00e9tait fix\u00e9s. Son r\u00e9sultat net aura pratiquement doubl\u00e9 en deux ans.10 ans apr\u00e8s son introduction en bourse, la soci\u00e9t\u00e9 a franchi de nombreux caps et le march\u00e9 des bureaux en R\u00e9gions s\u2019est impos\u00e9 dans le paysage de l\u2019investissement immobilier en France. A l\u2019aune de cette \u00e9volution, Fonci\u00e8re INEA r\u00e9it\u00e8re son objectif en mati\u00e8re de rentabilit\u00e9 (progression de 15% \/an du RNR par action sur 2015-2018) et se fixe comme nouveau cap d\u2019atteindre un patrimoine d\u2019un milliard d\u2019euros \u00e0 horizon 5 ans. \u00bb<\/em><\/p>\n