{"id":2898,"date":"2019-07-25T07:00:22","date_gmt":"2019-07-25T05:00:22","guid":{"rendered":"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/?p=2898"},"modified":"2021-02-03T19:28:01","modified_gmt":"2021-02-03T18:28:01","slug":"des-resultats-semestriels-en-tres-forte-progression","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/des-resultats-semestriels-en-tres-forte-progression\/","title":{"rendered":"Des r\u00e9sultats semestriels en tr\u00e8s forte progression"},"content":{"rendered":"

Chiffre d\u2019affaires +18% \/ R\u00e9sultat net +50%<\/strong><\/p>\n

Poursuite de la dynamique de cr\u00e9ation de valeur<\/strong><\/p>\n

\n

Fonci\u00e8re INEA (ISIN\u00a0: FR0010341032), sp\u00e9cialiste de l\u2019immobilier de bureaux en R\u00e9gions, annonce ses r\u00e9sultats semestriels consolid\u00e9s au 30 juin 2019[1]<\/sup><\/a> arr\u00eat\u00e9s par son Conseil d\u2019administration r\u00e9uni le 23 juillet 2019.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
EPRA[2]<\/sup><\/strong><\/a> en M\u20ac<\/em><\/td>\nS1 2019<\/strong><\/td>\nS1 2018<\/td>\nvar<\/em><\/td>\n<\/tr>\n
Chiffre d\u2019affaires<\/td>\n21,4<\/strong><\/td>\n18,1<\/td>\n+18%<\/em><\/td>\n<\/tr>\n
EBIT<\/td>\n\u00a0 12,1 <\/strong><\/td>\n\u00a0 11,6<\/td>\n+5%<\/em><\/td>\n<\/tr>\n
R\u00e9sultat op\u00e9rationnel avant variation de juste valeur<\/td>\n\u00a0 11,9<\/strong><\/td>\n\u00a0 11,4<\/td>\n+4%<\/em><\/td>\n<\/tr>\n
Solde net des ajustements de valeur des immeubles<\/td>\n\u00a013,1<\/strong><\/td>\n\u00a0\u00a0\u00a0 6,4<\/td>\n+105%<\/em><\/td>\n<\/tr>\n
R\u00e9sultat op\u00e9rationnel net<\/td>\n\u00a0\u00a025,0<\/strong><\/td>\n\u00a0 17,8<\/td>\n+40%<\/em><\/td>\n<\/tr>\n
R\u00e9sultat net<\/td>\n\u00a0 21,1<\/strong><\/td>\n\u00a0 14,0<\/td>\n+50%<\/em><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

[1]<\/sup><\/a> Les comptes ont fait l\u2019objet d\u2019un examen limit\u00e9 par les commissaires aux comptes selon les normes d\u2019exercice professionnel applicables en France.<\/span><\/em>
\n[2]<\/sup><\/a> European Public Real Estate Association<\/span><\/em><\/p>\n

 <\/p>\n

Croissance et prise de valeur du patrimoine<\/strong><\/p>\n

Croissance et forte appr\u00e9ciation du patrimoine caract\u00e9risent le premier semestre 2019.<\/p>\n

Le chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 s\u2019affiche en hausse marqu\u00e9e (+ 17,8% sur 12 mois), \u00e0 21,4 M\u20ac.<\/p>\n

Cette progression est li\u00e9e principalement (12,2%) \u00e0 l\u2019entr\u00e9e en exploitation des immeubles Nancy ARS (juin 2018), N2 Office (juin 2018), Lyon Portes du Rh\u00f4ne (juin 2018), Lyon Limonest (sept. 2018), Schiltigheim (oct. 2018), Grenoble Econocom (d\u00e9c. 2018), Lyon Silk (janvier 2019) et enfin Taverny (f\u00e9v. 209) qui ont g\u00e9n\u00e9r\u00e9 2,4 M\u20ac de revenus suppl\u00e9mentaires.<\/p>\n

\u00c0 p\u00e9rim\u00e8tre constant, le chiffre d\u2019affaires affiche une progression sensible de 5,6%, b\u00e9n\u00e9ficiant \u00e0 la fois de l\u2019indexation des loyers et de la fin de p\u00e9riodes de franchise accord\u00e9es.<\/p>\n

L\u2019activit\u00e9 locative a \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s soutenue au cours de ce premier semestre, avec la signature de 41 nouveaux baux portant sur plus de 29 500 m\u00b2 (+13%). L\u2019ann\u00e9e 2019 concentrait 47\u00a0000 m\u00b2 sous option de lib\u00e9ration. Pr\u00e8s de 80% de ces options n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 exerc\u00e9es ou n\u2019ont pas donn\u00e9 lieu \u00e0 d\u00e9part effectif, les locataires ayant \u00e9t\u00e9 maintenus dans les lieux. Ainsi 50% de l\u2019activit\u00e9 locative du semestre a port\u00e9 sur des renouvellements de baux, et le taux d\u2019occupation s\u2019est maintenu \u00e0 91,9% au 30 juin 2019.<\/p>\n

La compression des taux dans les principales m\u00e9tropoles r\u00e9gionales act\u00e9e par les experts et la commercialisation d\u2019immeubles r\u00e9cemment livr\u00e9s (ou \u00e0 livrer sous six mois) ont \u00e9t\u00e9 source de cr\u00e9ation de valeur pour Fonci\u00e8re INEA, lui permettant d\u2019enregistrer une variation de juste valeur de pr\u00e8s de 13,1 millions d\u2019euros ce semestre, contre 6,4 millions d\u2019euros douze mois plus t\u00f4t.<\/p>\n

Le taux de capitalisation droits compris moyen ressortant des expertises s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 6,37%.<\/p>\n

La baisse du r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence (-85%), est li\u00e9e \u00e0 la liquidation du portefeuille constitu\u00e9 en co-investissement avec Fonci\u00e8re de Bagan, quasi finalis\u00e9e \u00e0 ce jour.<\/p>\n

Cette moindre contribution explique la stabilit\u00e9 du r\u00e9sultat net r\u00e9current (RNR). En neutralisant l\u2019impact des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence, le RNR affiche une croissance de 31%.<\/p>\n

Au final, le r\u00e9sultat net de Fonci\u00e8re INEA s\u2019affiche en forte hausse (+50% sur 12 mois) et s\u2019\u00e9tablit \u00e0 plus de 21 millions d\u2019euros au 30 juin 2019.<\/p>\n

 <\/p>\n

Pr\u00e8s de 800 M\u20ac en portefeuille<\/strong><\/p>\n

Fonci\u00e8re INEA poursuit son d\u00e9veloppement et a pris position au cours du premier semestre sur 3 nouvelles op\u00e9rations de bureaux \u00e0 acqu\u00e9rir en VEFA pour 34 M\u20ac, alors que les arbitrages, essentiellement sur le p\u00e9rim\u00e8tre Fonci\u00e8re de Bagan, ont port\u00e9 sur 11 M\u20ac.<\/p>\n

Ces nouvelles op\u00e9rations, combin\u00e9es \u00e0 l\u2019appr\u00e9ciation du patrimoine existant, portent la valeur du portefeuille \u00e0 795 M\u20ac droits compris (+5,4% sur 6 mois).<\/p>\n

Ce portefeuille est compos\u00e9 d\u2019immeubles de bureaux (83%), neufs (75% \u00e0 moins de 10 ans), situ\u00e9s dans les principales m\u00e9tropoles r\u00e9gionales (88%).<\/p>\n

Pr\u00e8s de 600 M\u20ac (75%) sont en exploitation au 30 juin 2019, le solde, soit pr\u00e8s de 200 M\u20ac d\u2019actifs, constituant un gisement de croissance pour les semestres \u00e0 venir.<\/p>\n

 <\/p>\n

Augmentation de capital de 96 M\u20ac<\/strong><\/p>\n

Fonci\u00e8re INEA a r\u00e9alis\u00e9 mi-avril 2019 une augmentation de capital de 96 M\u20ac (prime d\u2019\u00e9mission incluse), portant ainsi son capital social \u00e0 121,7 M\u20ac et le nombre d\u2019actions en circulation \u00e0 8.455.859 (+41%).<\/p>\n

Cette op\u00e9ration financi\u00e8re structurante permet \u00e0 court terme \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 d\u2019abaisser significativement son taux d\u2019endettement et \u00e0 plus long terme de poursuivre son d\u00e9veloppement, dans l\u2019objectif d\u2019atteindre le milliard d\u2019euros en patrimoine d\u2019ici fin 2021.<\/p>\n

 <\/p>\n

Baisse du LTV et du co\u00fbt de la dette<\/strong><\/p>\n

L\u2019endettement de Fonci\u00e8re INEA au 30 juin 2019 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 262 M\u20ac, apr\u00e8s remboursement dans les derniers jours du semestre de l\u2019emprunt obligataire de 30,3 M\u20ac lev\u00e9 en 2013 et arriv\u00e9 \u00e0 son \u00e9ch\u00e9ance finale. Il s\u2019agissait de la ressource la plus ch\u00e8re de la soci\u00e9t\u00e9 (4,35%).<\/p>\n

La maturit\u00e9 de la dette est de 4,5 ans et son co\u00fbt a \u00e9t\u00e9 abaiss\u00e9 \u00e0 2,37% (1,90% hors emprunts obligataires). Cette dette est s\u00e9curis\u00e9e \u00e0 hauteur de 79% contre le risque de fluctuation des taux (pourcentage augment\u00e9 \u00e0 90% d\u00e9but juillet).<\/p>\n

Les covenants bancaires sont largement respect\u00e9s au 30 juin 2019\u00a0:<\/p>\n\n\n\n\n\n
\u00a0<\/strong><\/td>\n30.06.19<\/strong><\/td>\nCovenants<\/td>\n<\/tr>\n
Ratio d’endettement financier (LTV)<\/td>\n38,9%<\/strong><\/td>\n< 55%<\/td>\n<\/tr>\n
Ratio de couverture des frais financiers (ICR)<\/td>\n4,2<\/strong><\/td>\n>2,0<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

 <\/p>\n

Actif Net R\u00e9\u00e9valu\u00e9 (ANR EPRA)\u00a0<\/strong><\/p>\n

L\u2019Actif Net R\u00e9\u00e9valu\u00e9 Triple Net (ANR EPRA) calcul\u00e9 sur la base de la valeur droits compris des immeubles, ressort \u00e0 411 M\u20ac au 30 juin 2019, en croissance de 36% sur 12 mois et de 30% sur 6 mois.<\/p>\n

Par action, l\u2019ANR subit l\u2019effet de la hausse du nombre d\u2019actions (+41%) r\u00e9sultant de l\u2019augmentation de capital r\u00e9alis\u00e9e en avril 2019. N\u00e9anmoins, pr\u00e8s de la moiti\u00e9 de l\u2019effet dilutif th\u00e9orique de cette augmentation de capital a d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 absorb\u00e9 au 30 juin 2019, limitant la baisse de l\u2019ANR droits compris par action \u00e0 8,2% sur 6 mois\u00a0et 3,6% sur 12 mois :<\/p>\n\n\n\n\n\n\n
NNNAV EPRA \u20ac\/action<\/em><\/strong><\/td>\n30\/06\/19<\/strong><\/td>\n\u2206 6 mois<\/strong><\/td>\n\u2206 12 mois<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
Nombre d\u2019actions[3]<\/sup><\/strong><\/a><\/em><\/td>\n8 419 664
\n<\/em><\/td>\n		+41%<\/em><\/td>\n+41%<\/em><\/td>\n<\/tr>\n
Droits compris<\/strong><\/td>\n49
\n<\/strong><\/td>\n		-8,2%<\/strong><\/td>\n-3,6%<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
Hors droits<\/strong><\/td>\n45
\n<\/strong><\/td>\n		6,2%<\/strong><\/td>\n-1,9%<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

[3]<\/sup><\/a> actions \u00e0 date, hors actions auto-d\u00e9tenues<\/span><\/em><\/p>\n

Avec la hausse du cours de bourse constat\u00e9e au cours du premier semestre 2019 (+10,1%), la d\u00e9cote de l\u2019ANR s\u2019est r\u00e9duite \u00e0 3% (hors droits) et 11% (droits compris).<\/p>\n

Philippe Rosio, Pr\u00e9sident-directeur g\u00e9n\u00e9ral\u00a0commente ces r\u00e9sultats semestriels :<\/p>\n

\u00ab\u00a0La prise de valeur significative du portefeuille enregistr\u00e9e au cours du premier semestre 2019 refl\u00e8te le dynamisme des march\u00e9s r\u00e9gionaux et la pertinence des investissements r\u00e9alis\u00e9s par Fonci\u00e8re INEA. Neufs, aux normes environnementales, en un mot \u00ab\u00a0verts\u00a0\u00bb, ces actifs r\u00e9pondent aux besoins exprim\u00e9s aujourd\u2019hui par les clients locataires.
\n<\/em>Au-del\u00e0 de cette prise de valeur, les agr\u00e9gats op\u00e9rationnels de Fonci\u00e8re INEA sont en forte hausse et traduisent la croissance saine de la soci\u00e9t\u00e9, en phase avec les objectifs fix\u00e9s.\u00a0\u00bb<\/em><\/p>\n

Le rapport financier semestriel de Fonci\u00e8re INEA est disponible ici.<\/a><\/p>\n

 <\/p>\n

Prochain communiqu\u00e9\u00a0: Chiffre d\u2019affaires du 3\u00e8me<\/sup> trimestre 2019\u00a0: le 10 octobre 2019<\/p>\n

T\u00e9l\u00e9chargez le communiqu\u00e9<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Chiffre d\u2019affaires +18% \/ R\u00e9sultat net +50% Poursuite de la dynamique de cr\u00e9ation de valeur Fonci\u00e8re INEA (ISIN\u00a0: FR0010341032), sp\u00e9cialiste de l\u2019immobilier de bureaux en R\u00e9gions, annonce ses r\u00e9sultats semestriels […]<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":1669,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-2898","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-communiques"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2898","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2898"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2898\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7760,"href":"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2898\/revisions\/7760"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1669"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2898"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2898"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/nostromo.fr\/Inea\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2898"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}